De Amerikaanse arbeidsmarkt blijft opmerkelijk sterk, en dat is slecht nieuws voor wie op renteverlagingen hoopt. Het banenrapport van vrijdag gaf de Federal Reserve precies wat de centrale bank het meest vreest: bewijs dat de economie nog steeds stoom heeft, terwijl prijzen voor burgers almaar stijgen.
Voor maanden dacht iedereen hetzelfde: de Fed zou begin dit jaar flink gaan snijden in de rente. Dat gebeurde niet. Nu, halverwege 2026, worden die verwachtingen alweer bijgesteld. De Fed zit in een lastig parket. Hogere rentes helpen tegen inflatie, maar ze maken ook lenen duurder — voor huizen, auto's, bedrijven. Tegelijk ziet de centrale bank dat de kostprijs van levensonderhoud voor gewone Amerikanen steeds onhoudbaarder wordt.
Het klassieke dilemma: prijzen blijven stijgen, dus geld in je zak wordt minder waard. Lagere rentes zouden consumenten helpen — minder rente op de hypotheek, minder rente op creditcards. Maar gooi je de rente omlaag terwijl inflatie nog boven het doel van 2 procent zit, dan geef je het vuur alleen meer zuurstof.
Dit raakt Nederland direct via twee kanalen. Ten eerste: Nederlandse banken kijken naar de Fed. Als de Fed niet snijdt, volgt de Europese Centrale Bank waarschijnlijk ook niet — dus uw hypotheekrente blijft hoger dan u had gehoopt. Ten tweede: Europese export wordt duurder en minder competitief als renteverschilden aantrekken tussen VS en eurozone.
Het signaal is helder: geduld is nodig. Economen spreken al niet meer van snelle verlaging, maar van 'stalling out' — de Fed gaat gewoon even niets doen en afwachten.
