Federal Reserve-gouverneur Christopher Waller waarschuwde vrijdag dat de huidige economische omstandigheden het rentebesluit van de centrale bank compliceren. De onzekerheden rond de oorlog in Iran en de gezondheid van de arbeidsmarkt dwingen de Fed voorlopig tot terughoudendheid.
Waller liet weten dat deze factoren het monetaire beleid bemoeilijken. De Fed staat onder druk van twee kanten: aan de ene kant de inflatie die nog niet volledig onder controle is, aan de andere kant economische risico's die een voorzichtige aanpak rechtvaardigen. Een escalatie in het Midden-Oosten kan oliemarkten ontwrichten en inflatie aanwakkeren, terwijl een verzwakkende arbeidsmarkt juist ruimte voor renteverlagingen zou creëren.
De arbeidsmarkt blijft belangrijk signaal. Als werkgelegenheid sneller terugloopt dan verwacht, kan de Fed eerder overgaan op lagere rentes om de economie te steunen. Maar zolang inflatie niet duidelijk naar het streefpeil van 2 procent daalt, zit Waller niet te springen om te versoepelen.
Dit soort voorzichtigheid is typisch voor een Fed-bestuurder die geen domino-effect wil uitlokken. Één renteverlaging kan markten aan het speculeren zetten over een hele reeks volgende dalingen. Daarom wachten beleidsmakers op meer duidelijkheid over zowel geopolitieke als economische risico's voordat zij hun richting wijzigen.
Waller's uitspraken geven beleggers en economen een beter beeld van hoe de Fed denkt: flexibel, maar niet lichtzinnig. De volgende weken zullen meer arbeidsmarktdata en inflatiereporters brengen. Die cijfers bepalen waarschijnlijk wanneer de eerste renteverlaging echt aankomt.
